[前言]
存貨營收比對我而言，算是少數可以預估企業營運狀況的先行指標，因為當每一季的財報公布時，我們可以從營收得知這三個月的銷售狀況，以及當下公司的存貨狀況，並且進一步地分辨目前公司的營運動能是否有停滯的跡象出現！
在開始之前，先幫大家複習兩個會計詞彙：
存貨：公司為了銷售而購入或製造的商品(含：原物料/在製品/製成品/在途存貨)＊通常傳產製造及通路業才會有存貨，至於服務業跟金融業則不太會有，故這兩個產業不適用於存貨營收比這項指標
營收：商品銷售收入及營務提供收入
其公式為：存貨/營收
這個公式應該是至今介紹下來，最不需要將數字進行任何前處理的指標，所以，理解數據背後所代表的財務意涵，是本次指標介紹最核心的部分。
「存貨」多半在資產負債表中可以找到，並且它代表的意思是，在這個時間點盤點的時候，公司剩下多少存貨。
「營收」多半在損益表中可以找到，並且它代表的意思是，在這一段時間(這一季)公司能賣出多少東西。
「存貨營收比」則是代表剩下的這些貨，如果以當季的銷售力道來說，公司可以多久賣掉？
換言之，如果計算出來的數值是30%，那代表公司積壓的是1個月的存貨量(因為你的存貨佔當季營收的1/3，也就是三個月中的一個月)，數值是60%那大概是2個月的存貨量，以此類推。
營業收入有包含成本以及損益的概念，銷貨毛利越高的公司，通常存貨營收比越低，所以當存貨營收比攀高時，要不就是積壓的存貨開始變多了，要不就是銷售動能趨緩；不管何種原因所導致的存貨變多，就會開始讓公司有庫存壓力，接著毛利率就會下降，最終營益率或是淨利率也會受到影響，所以個人認為存貨營收比的趨勢算是蠻有效果的先行指標！
舉例來說：
上圖是台積電的存貨營收比，大家可以看到他的存貨營收比是向上呈現的趨勢，但其理由完全是因為2018Q1/2018Q2/2018Q3存貨大幅度飆升導致，之前新聞所提到的蘋果拉貨動能趨緩這也的確完全反應在這上面，因為在2017Q4之前，台積電一直都是績優公司，而且存貨營收比是呈現下降趨勢的(如圖2)。
(圖2)
(圖3)
目前我們的指標只有直接幫大家篩選出存貨營收比趨勢向下的公司(如圖2)而已，但是如果夥伴們想要看到實際的圖形趨勢的話，目前還是得需要自己用excel去計算，基本上，所有的資料都可以在我們的open data(如圖3)中找到，最後利用excel將其數據複製貼上後，再利用內建的折線圖做圖即可(如圖4)。
(圖4)
所以，關於近五年存貨占營收比逐年下降這個指標，如果第一次進行篩選時，留有的公司數目較多，我才會視情況勾選該趨勢指標，因為這代表公司派在近五年的經營上都是富含競爭力的，但如果剛好遇到短期存貨波動較大的狀況時，也是有可能錯殺績優的公司，故在此指標的運用上還是於二次篩選較為洽當。
留言列表
