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<前言>

股票市場成功的要素,我想除了豐厚的財經知識外,強健的心理素質至少占了一半的重要性,否則頂尖大學的教授,應當都是世界上最有錢的人,但現實的社會卻不是這樣;筆者至今讀過的投資心理學書籍除了本書,另外一本就是金融心理學,然而科大的書堪稱是投資心理學的經典,所以才會在這邊推薦給大家。

 

<引言>

由於本書有點類似科大的自傳,故筆者本次將會透過節錄有價值的名言佳句跟大家分享,並以點評的方式試著融入近期股市的觀點跟大家剖析。

 

「股票市場裡,沒有什麼是不可能的」

「股票市場的成功,不是靠計算,而是思想,用腦子的思想」

à基本上,投資股票真的需要一些想像力以及樂觀的態度,畢竟,股票市場所反映的是未來,然而投資人只能依靠現有的資訊,去評估未來的可能性,我們只能試著找出有較高機率未來成長前景佳的公司;這邊可以呼應巴菲特曾經說過的:「約略的正確,遠比精準的錯誤來的有價值」。

 

「如何成為最完美的投機份子」

「到一個地方先問:孩子們,這裡什麼是被禁止的

à所謂的想像力有時候就是建立在突破框架上,先掌握框架內的所有規則,就可以理解哪邊是框架的突破口,這個部分適用在任何地方(包含工作),若以股票市場來說,就是反向檢視財經資訊的思維。

 

「會影響股市行情的是投資大眾對重大事情的反應,而非重大事件本身」

「利率,對於證券信用交易有決定性的影響」

à這部分其實科大在論述的時候有點自相矛盾,他既認為股市是由投資大眾的心理決定,卻又不否認利率的重要性,所以筆者這邊認為他所想表達的是,重大事件的確會影響股市的長期趨勢,但短期而言的走勢卻是投資大眾對於事件的反應,所以投資人理應在趨勢面上,持續追蹤大國央行的利率政策,但不應過度恐慌,甚至可以利用市場恐慌時,尋找甜蜜的買點;像是美國近期升息至1.75%,或許很明顯進入升息循環,但重點是「升息到多少才會對普羅大眾產生資金壓力?」,把握住這一點後,對於最近在高檔震盪的股市指數,我想投資人就不會有那麼多疑慮了。*筆者一直都認為只要追蹤美國利率美國公債殖利率即可,換言之,只要美國利率還沒超過2%及美國公債殖利率還沒超過3%前,都不會有任何問題;然而,目前美國公債殖利率已超過3%,但美國利率尚在1.75%,所以在利率的部分是值得注意,但尚未需要恐慌的。

 

「決定股市的走向有兩點:(1)資金流通量(2)樂觀或悲觀的心理因素」

T(Tendenz)趨勢=G(Gold)資金+P(Psychologie)心理」

à這邊所謂的資金,其實就是所謂的長期利率高低,換言之,就連科大也認為總體經濟的部份,除了通膨率及債券殖利率外,央行的利率才是最需要值得注意的指標,因為它其實就是股票市場資金流通量的總開關。

 

「股市的三種階段:

1.修正階段(股價盤整期)

2.調整or相隨階段(順勢波動期)

3.過熱階段(急速擴張時期」

à對事情抱持懷疑的態度,而且要有點喜歡挖苦人的性格,再加上一點自負!筆者這邊附上但書,前提是要有足夠的知識,判斷上述三個期間的股市狀態,這只能仰賴投資人自身的努力,坊間目前有很多深度的財經分析,看久了也能針對通膨率利率債券殖利率,做一些粗淺的理解。

 

「影響市場的關鍵:(1)景氣(2)流動資金」

à經濟成長需要大量的資金直接投入,若銀行吸走大部分的存款,留給投資有價證券的不太多,那市場依然漲不太起來;換言之,央行利率的高低,會影響投資人的資金流向,畢竟股票市場的資金池是固定的(沒有任何印鈔行為的狀況下),所以掌握資金的流動,是所有投資人的功課。

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