<前言>
在經歷了前面兩本富含高知識量書籍的洗禮後，筆者認為應該要暫時脫離一下硬知識的汲取，才會安插進這本有點紀錄性質的小品給大家做為調劑用，這本書有趣的地方在於，作者是正統財經相關科系出身，且在大型投資銀行服務過，也曾經是技術分析的信徒，然而，最後卻選擇了價值投資這條路，我想他的故事也是值得大家借鏡及品嘗。
<引言>
由於本書是紀錄性質的撰寫方式，故筆者將會依照下列方式撰文。
(1)節錄有價值的名言佳句並點評
(2)針對均數復歸(均值回歸)Mean Reversion做論述>價值投資最核心的概念
(3)探討一個問題「當大家都放棄主動投資，而一窩蜂湧入ETF的結果？」
<請給我一支飆股>
「找到一間好公司，然後等它變冷門」
一支股票最好的買點肯定是，當一間好公司「退流行」時，且所謂的冷門及退流行時，多半代表該檔為成交量低的股票，通常未受他人注意，且較無波動性。
成長股的定義：在一波波的景氣循環的高點中，銷售量及盈餘不斷創新高。
>成長股本身，通常就是股市泡沫和崩盤的亂源
價值股的定義：在一波波的景氣循環的低點中，銷售量及盈餘一次比一次高的公司。(高營業利益率)
>研究發展領先同業(研發費用偏高)
>良好的勞資關係(公司鮮少出現在新聞版面)
a說真的，股市真的沒有什麼飆股，因為一檔股票要不要「飆」，真的是大戶決定的，要不就是大戶擺明要炒這支，那就不用看基本面，看看坊間大家愛的技術分析或是籌碼就可以下手了，但是一般投資人從買進到賣出大概都不知道自己做了什麼事；另一種就是，挑一間還不賴的公司，然後現在「看起來」就是頗可口的價位，那就直接買入，反正沒飆的話，領股利也不會虧到哪去；通常好公司等的夠久，總是會飆個一、二次，因為大戶炒完一檔股票，總要找下一檔，那這種基本面不錯，股利政策也不賴的公司，大戶炒起來會更沒壓力，因為沒炒成功，領股利也會賺，所以比起去搭已經被抬走的轎子，不如先坐在轎子上，等其他大戶或法人來抬，我認為是比較安全保險的策略，因為就算沒抬到…也有股利可以領。(所以，財報還是要稍微看一下啦，總要了解一下公司的經營策略)
<價值是絕對的，價格是相對的>
「學會價值投資，能讓你勇於逢低買進」
勇敢來自於，清楚知道自己買了什麼
價值投資只是讓你做大致上正確的投資，並避免犯下大錯，尤其通常是指買了後，會被人恥笑的冷門股。
(1)簡單易懂的公司(傳產/製造業)
(2)安全邊際
a價值投資之所以這麼少人偏好，我想很大部分的原因在於「清楚知道自己買了什麼」這件事，對於一般投資人來說非常的辛苦，我見過很多人，買衣服/手機/電腦都可以做到excel的比價，但叫它簡單看一下公司的營收、毛利率/營益率、盈餘(財報)，卻是非常排斥的，都只丟句：「反正看也看不懂」，通常遇到這種的…筆者都直接略過，如果你對自己的錢毫不在乎的話，那麼我想你的投資結果也不會太在乎你。
<技術分析>
跳過
a筆者自認沒辦法同時學習兩種方法，又可以很理性的完全區分，所以…就打算一輩子不學技術分析了，不過這是個人選擇啦，筆者也收到很多粉絲，使用基本面選股(用我們開發的程式)，技術面買入跟賣出，成果好像也不賴，就看客倌們的喜好。
<均數復歸Mean Reversion>
價值投資的回檔力量>長時間後，會傾向回復至長期平均水準
…股市中一定有一部分的人，沒辦法完全掌握資訊，也沒有能力精準地評估價值，他們會追隨市場的氣氛而調整投資傾向，樂觀時更樂觀，悲觀時更悲觀。這些人的交易，為股市帶來不穩定性，而價值投資人的交易，必須等到有足夠的價值與價格差異才會介入，因此無法時時刻刻都把雜訊投資人所帶來的偏差消除殆盡…p.184
a上面這段，是我認為詳細敘述價值投資及均值回歸所帶來的效果，以及很明確的點出「誰是均值回歸的來源者」及「誰是均值回歸的執行者」，這也是為什麼很多書會寫，價值投資者正是靠著減少失誤而獲勝的投資人。(少輸就是贏)
<當大家都放棄主動投資，而一窩蜂湧入ETF的結果？>
「當大家都要搭便車，不自己開車時，便會造成市場價格脫離價值，進而喪失效率」
…但是如果大家都要搭便車，不自己開車，會是怎樣的情形？大家都買指數而不研究基本面，便會造成市場價格脫離價值，而喪失效率。也許，權值股會因此而被高估，當情況嚴重到一定程度時，就會有精明的投資人下車，轉而做主動式操作而獲取利益，最後，市場會出現一波修正，讓買指數的人蒙受損失…p.137
a這個章節真的很有趣，畢竟ETF縱橫股海近十年，幾乎快要成為市場的顯學，連不太投資股票的人，都知道只買0050也可以賺不少(以2008海嘯後來說，確實是如此)，但鮮少人探討，如果大家都一窩蜂的去買ETF那這樣到底算是主動投資還被動投資？
畢竟，台積電占0050的權重約30%，那一窩蜂的買0050不也是一窩蜂的買台積電股票？這樣間接來看，難道台積電就沒有被高估的風險嗎？該本書雖然是2011年寫的，但它對ETF的觀點及預測，以今年來說，是十分有討論價值的。
<小結>
價值投資通常很無聊，然而，正因為無聊才有價值
買進時，很無聊>市場成交量低，建立部位要花長時間。
持有期間，很無聊>股價總是要死不活的，就算大盤大起大落，也跟自身無關。
股價上漲時，很無聊>每天波動不大，就算上漲也要長時間才看的出來。
a就是因為很無聊，投資人才睡得穩，不然這麼愛看股價坐雲霄飛車，那跟著財經頻道的老師們買，絕對會十分刺激且不會讓你我失望。
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