[股本Share Capital]

係股東對發行人所投入之資本,並向公司登記主管機關申請登記者

 

基本上,這個項目影響投資人最重要的就是「公司規模」,我個人會抓取三個數字做為分界:

(1)30億以下:小企業(以上市櫃來說約1298家)

(2)30億~100億:中小企業(以上市櫃來說約246家)

(3)100億以上:大企業(以上市櫃來說約119家)

 

股本越大就代表發行的股票數量越多,換言之,若成交量不夠大就會很難拉抬,反之,正因為股本大的關係,通常也比較不會無量下跌;所以,投資人要自己去評估喜歡怎麼樣的公司,所謂知名的大公司,股本普遍偏大,但是以投資人的角度來說,有時候股本小反而更富含投資機會,看看30億以下的公司至少上千家,而且以我們散戶來說,資金量很難影響到股價(股本小的公司),這也是智慧型股票投資人所說的「散戶的優勢」,我們會比大型機構投資人,更容易去選擇及進出我們有興趣的公司。

 

所以,在股本設定的部分,我通常都是打勾後,設定0~30億。

 

[成交量Trading volume]

在某一段時間內的具體交易數

 

Hint:

1.量才有價

2.成交量v.s流動性

基本上,投資人要去解讀成交量背後所代表的意思,所以,我個人還是建議雖然不用盯盤,但每天收盤後,還是可以去關注一下當日成交量的狀況,因為數字看久了,真的會養成所謂的「股感」,例如,明明成交量開始變大,但股價卻沒什麼動,或是,成交量很少,但卻跌幅較深;當發現這些現象後,去搭配觀看一些網站的數據,就可以稍微解讀究竟是「散戶/法人/內部股東」,誰在做其他操作,如此一來,對於該檔股票也會有效地將其基本面結果一併連結解讀。

 

首先,我每天會觀察法人動向(如圖1),去了解若是當天的交易量偏大,是不是有法人介入;接著,每周我會觀察觀察股權金字塔(如圖2)的資料,了解交易量已經放大達一周的狀況下,是不是有大戶持續再收貨,這塊是提前掌握主力的布局狀況,因為要拉抬前,籌碼肯定要先集中在「某些人」手上,才有機會拉抬,然而,我們不用管誰是主力,我們要在意的只是,目前市場上是否有這些動作出現;接著,每月我會去觀察內部人股權異動(如圖3)及董監持股數(如圖4),這是為了進一步確認,交易量放大及吃貨時,是否與公司關聯性最高的內部人有關係,若是連內部人員都在收購股票,那基本上該檔股票就會令人安心許多。

法人動向(日).jpg

(圖1)

股權金字塔(週).jpg

(圖2)

內部人股權異動(月).jpg

(圖3)

董監持股數(月).jpg

(圖4)

最後,上述是以「買入」的觀點去做撰寫,意思是幫助大家去了解,當一檔股票,交易量放大但是股價卻不太動,這有很高的機會是主力持續吃貨中,這時候要去分辨,究竟是誰在做這件事;反之,當交易量放大,股價雖然不至於下跌很嚴重,但是外資及內部人卻不斷在賣股票,這時候就有很高機率是在倒貨,投資人自己就要注意一下狀況。

 

所以,在成交量設定的部分,我通常都是打勾後,設定0~300張,有時候也會設定0~100張,看每個人的需求而定。

因為我希望在成交量「小」,股票較冷門時,進行買入的動作,然而300張通常是維持中小企業股票買賣的常態流動性。

 

網站:

1.法人動向(鉅亨talk):https://stock.cnyes.com/market/TSE:TSE01:INDEX

2.籌碼資料(股權金字塔):http://norway.twsthr.info/index.aspx

3.內部人股權異動(公開資訊觀測站):http://mops.twse.com.tw/mops/web/index

4.董監持股(財報狗):https://statementdog.com/

 

[股利殖利率]

每股股息除以每股股價

 

通常企業會發放現金股利或是股票股利,現金股利的部分就稱為股利殖利率,至於股票股利的部分,公司雖然是配股票給你,但對投資人來說,其自身並沒有進行賣出的動作,所以不能用殖利率的概念去思考它,這部分確實蠻重要的,希望投資人先理解這樣的概念,才有辦法接受,為什麼發股票股利後,會導致公司的股本膨脹。

 

以現金股利來說,發放的現金來源,是根據去年的經營狀況,換言之,公司派將去年的經營成果來發放現金股利,以新的年度來說,就會有填「息」壓力,也就是至少新的一年利潤至少要跟去年相同,才有機會開始談成長,以智慧型股票投資人的觀點來說,讓經營層有適當的填息壓力是好的。

 

以股票股利來說,公司等於是將前一年度的現金留在公司,並且以股票作為代價回報給投資人,這涉及很重要的一點,以實際來說,公司並沒有「損失」任何一毛錢,但是市場中的股票「總數」,卻因為這樣的動作而變多了,所以當公司新的一年,雖然利潤與去年相同,但是股本(市場上股票總數)卻比去年多,反而EPS會較去年低,這也是為什麼股票股利會有稀釋EPS的風險,所以如果公司派要填「權」的話,就必須確定下一年度,利潤面絕對要超過去年才有機會,但是目前全球經濟都已進入成熟期,能夠成長已是奢求,更遑論高度成長性,另外,以智慧型股票投資人的觀點來說,公司派也會因為手中持有大量的現金,而大幅增加不嚴謹的支出策略(有研究數據佐證)。

 

這也是為什麼R&F在指標的部分,一直都只有現金殖利率,而沒有以股票殖利率回推,同時我自己也偏好發放現金股利的公司。

所以,在現金殖利率設定的部分,我通常都是打勾後,設定5%以上,因為通常台灣的通膨率約莫落在3%,而且台股長年殖利率都落在6%左右。

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